华商基金陈恒:重视调研精选公司 看好三大板块

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精选个股 打造指数加强型基金 在陈恒看来,作为公募基金经理,最重要的事是选出好公司,其他跟随公司一块儿成长,不想过度关注市场风格变化,可是我想过于关注市场热点和资金面变化。  

弱势行情之下,如何把握投资机会?在华商价值、华商新动力基金经理陈恒看来,基金经理最重要的事是选出好公司,其他跟随公司一块儿成长。在弱势行情中重视调研,利于发现真正的好公司。对于接下来的布局方向,陈恒主要看好创新药、云计算和航空等板块。  

“好公司的主要特点是涨的刚刚涨得快其他,跌的刚刚跌得少其他。刚刚牛熊周期下来,挑选好公司的好处就体现出来了。”陈恒总结说。  在基金建仓时,陈恒会根据业绩基准的对标指数进行行业配置,通过精选各行业的好公司,将基金打造成指数加强型基金。陈恒说:“对于买入时机,股价贵和便宜跟市场有关,但跟基准差别不大。”  

从5008年入行至今,陈恒先后担任卖方医药及消费行业分析师,华商基金研究员、消费组组长,基金经理助理,2017年开始担任华商价值精选基金经理。十年间,陈恒调研过数百家公司,有什么都有有调研心得。  在陈恒看来,调研行业挑选上市公司时,不仅要去好的龙头企业,其他要去看看没哪此人去的“小公司”。挑选调研样本要尽量没有偏差,才不想对判断产生误导。在调研中,要多和业内专家、上下游企业交流,也要总结好公司的发展经验,更要分析影响企业发展的障碍是哪此。陈恒举例称,两家连云港(50050008,股吧)的公司,一家中药企业,一家化学药企业,十几年前市值均为二三十亿元,如今一家市值两三千亿元,一家却没有六七十亿元。其他,没有深入研究都可以 知道大问题根源所在。  

身处弱市行情,陈恒认为,去公司调研可需要发现什么都有有大问题,利于发现真正的好公司。这俩,面对同样的行业发展环境,有的企业信心满满,有的却愁云惨淡。陈恒说:“朋友要分辨哪此企业笑对竞争,哪此企业郁郁寡欢。机会合法守信、诚实经营、创新进取的企业人太好没有前途,朋友的确应该忧心忡忡;机会刚刚靠钻政策漏洞、靠过度压缩人力成本和环保成本、靠行走于灰色地带才赚得盆盈钵满的企业愁云惨淡,就根本不想担心。”  

重点关注三大板块  

在陈恒接下来看好的投资机会中,主要包括以下刚刚方面。  

首先是医药板块。陈恒入行即做医药行业研究,对医药各个细分行业都夹生悉。年内医药板块表现抢眼,尤其是创新药股票上涨更是明显。在陈恒看来,创新和销售是医药行业的两大核心竞争力,刚刚销售更重要,但随着政策和整个产业的变化,创新变得更为重要。  

对于创新药公司的挑选,陈恒认为,需要真正了解创新药的核心品种优势和研发情况汇报。创新药研制成功的概率非常低,但年内创新药公司股价大幅飙涨,陈恒认为,这是大众高估了你这俩低概率事件的成功率。  

在他看来,正确理解创新药领域需要关注以下2个方面:首真难看创新药的品种是大“赛道”还是小“赛道”,再看竞争对手的研发到了哪一步,其他是产品研发进入几级临床、临床效果到底为什么会样等,这都需要打通上下游产业链予以佐证,最后需要对销售体系进行评价。  

其次是航空板块。陈恒坦言,航空板块研究的难度较大,机会影响模型的因子太满了,跟汇率、油价都相关。他认为,当前什么都有有卖方模型机会把汇率的悲观预期计算在内。“机会上述悲观预期都考虑进去,股价依然在估值模型下端,就可需要去积极关注。关键是数据模型要做扎实。” 陈恒说。最后是TMT板块,陈恒很看好云计算领域。在他看来,相对于人工智能,云计算更具有可操作性,也更容易验证。目前阿里巴巴、百度等龙头公司都已切入,都可以 实人太好在地想看 产业链的变化。